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Nebelhaftes fiktives Geld: Bofinger baut den Bitcoin-Hype ab

Fiktives Geld im Nebel
Bofinger bricht den Bitcoin-Hype ab

Bitcoin erlebt einen neuen Boom. Auch Großbanken und seit langem skeptische institutionelle Investoren sind auf den Plan getreten. In einem Interview mit ntv.de lässt sich der Würzburger Ökonom und langjährige Ökonom Peter Bofinger in seiner Einschätzung nicht entmutigen: Langfristig sollte nur „Luft“ „digitales Geld“ bleiben.

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ntv.de: Drei Jahre sind seit dem letzten großen Bitcoin-Hype vergangen. Trotz aller Skepsis hat die Kryptowährung nicht nur überlebt, sondern kürzlich wieder Rekordhöhen erreicht. Hat sich Ihre Vision von Bitcoin geändert?

Peter Bofinger: Nein, überhaupt nicht. Es ist immer noch nichts anderes als digitales Spielgeld. Das Risiko einer Implosion bleibt bestehen. Bei Vertrauensverlust kann nichts eine solche Entwicklung bremsen.

Bisher sind die Katastrophenvorhersagen für Bitcoin nicht eingetreten. Die Rate hat sich von Jahr zu Jahr vervielfacht.

Dies kann eine Weile dauern, solange die Zinssätze niedrig bleiben und die Menschen das Geld und den Spaß haben, die sie brauchen, um einen hochvolatilen Vermögenswert zu halten. Spekulation hat ein ausgesprochen spielerisches Element. Im Vergleich zu globalen Finanzanlagen liegt der in Bitcoin investierte Betrag immer noch in der Größenordnung von Hirse. Aber Sie müssen sich der Tatsache bewusst sein, dass Bitcoin heute zwar der letzte Schrei ist, sich aber jeden Tag ändern kann. Es gibt viel Wettbewerb zwischen Kryptowährungen. Morgen kann eine andere Währung plötzlich als sexy angesehen werden, vielleicht mit interessanteren Funktionen als Bitcoin, und dann werden Spekulanten Bitcoin fallen lassen. Es muss daher gesehen werden, dass es hier großen Wettbewerb und ständige Innovationen gibt.

Kann man nicht sagen, dass Bitcoin jetzt gerade deshalb an Wert gewinnt, weil eine ausreichende Anzahl von Investoren es schätzt?

Spekulanten kaufen Vermögenswerte, weil sie glauben, dass andere glauben, andere seien bereit, einen bestimmten Preis für sie zu zahlen. Dies nannte John Maynard Keynes Spekulation dritten Grades: Erwartungen über Erwartungen über Erwartungen. Es kann für eine Weile gut gehen, aber es kann auch plötzlich zusammenbrechen. Ich vergleiche es mit einem voll besetzten Fußballstadion: Solange ich der einzige bin, der ausgehen will, ist das okay. Aber wenn Panik ausbricht und alle gleichzeitig zum Ausgang eilen, wird es nicht funktionieren – zumindest kaum ohne ernsthafte Verletzungen. So enden spekulative Blasen für Investoren.

Hat der Eintritt von institutionellen Anlegern und Großbanken nicht Stabilität gebracht?

Bei den Banken? Während der Finanzkrise haben sich die Banken nicht unbedingt durch die Identifizierung besonders sicherer Verpflichtungen ausgezeichnet.

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Der Bitcoin-Hype könnte einige Zeit anhalten, sagt der Ökonom Bofinger.

(Foto: Bildallianz / Arne Dedert / dpa)

Das Argument, dass es keinen wirklichen Wert oder praktischen Nutzen gibt, gilt auch weitgehend für Gold.

Es ist wahr. Aus diesem Grund gab es in der Vergangenheit erhebliche Preisbewegungen bei Gold. Und die Zentralbanken halten riesige Goldreserven, Relikte aus der Vergangenheit, die sie nicht mehr brauchen. Wenn eine dieser Zentralbanken die Idee hätte, sie zu verkaufen, würde der Goldpreis etwas fallen. Aber Gold hat zum Beispiel immer noch einen gewissen Gebrauchswert für die Schmuckherstellung. Wenn Bitcoin zu rutschen beginnt, bleibt nur noch Luft.

Über Bitcoin hinaus sehen einige zumindest einen Vorteil in der Blockchain-Technologie für digitale Währungen, einschließlich der Zentralbanken selbst.

Ich finde es nicht überzeugend. Die Blockchain zeichnet für alle Zeiten alle Transaktionen auf, die mit einem bestimmten Zahlungsobjekt durchgeführt wurden. Wir würden es zum Beispiel von einer Zehn-Euro-Note wissen: Einmal wurde sie von dieser Zentralbank ausgegeben, dann von dieser Bank an Frau Müller gezahlt, dann an diesen Händler usw. Jedes Bitcoin trägt diesen ständig wachsenden Rattenschwanz mit sich. Was ist der Sinn? Dies könnte für einige Lieferketten nützlich sein. Wenn ich in Litauen gefrorenes gebratenes Wildbret kaufe, ist es gut zu wissen, wann das Tier geschlachtet wurde, wo es verarbeitet wurde, wann und wie es transportiert wurde und dass es Pausen gab kalte Kette. Aber es ist nutzlos für Währungen.

Die Begeisterung für Kryptowährungen ist häufig mit Skepsis gegenüber Zentralbanken verbunden. Verstehst du das?

Nein, die Zentralbanken machen einen sehr guten Job! Die Inflationsraten sind seit den 1990er Jahren niedrig. Auch nach der Finanzkrise bestand wie heute große Angst vor Inflation. Aber es ist nicht eingetreten und auch jetzt nicht zu befürchten.

Kritiker von Kryptowährungen werden oft beschuldigt, die Komplexität ihrer Funktionsweise nicht einfach verstanden zu haben.

Wirtschaftlich ist das Prinzip sehr einfach. Jemand gibt Spielgeld und bittet andere, ihnen echtes Geld dafür zu geben. Es ist das gleiche, als hätte ich „100 Bofinger“ auf ein Stück Papier geschrieben und Leute gefunden, die mir 100 Euro dafür geben würden, ohne dass ich sie zurückkaufen müsste. Bei Bitcoin ist dieses Prinzip nur in einem Computerdunst verborgen.

Max Borowski sprach mit Peter Bofinger

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Cynebald Drechslerg

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